雷递网 雷建平 10月31日 赛力斯（证券代码：601127）日前发布2026年第三季度财报。财报显示，赛力斯2026年前三季度营收为855.73亿，同比下降22.58%；净亏损为3亿，扣非后净亏损为37.4亿元。 赛力斯2026年前三季度研发费用56.89亿元。 赛力斯2026年第三季度营收为280.8亿，同比下降41.66%；主要系新能源汽车销量下降；净利为14.2亿，扣非后净亏损为13.65亿元。 赛力斯2026年第三季度计入的非流动性资产处置损益为26.18亿元。 赛力斯2026年前三季度计入的政府补助为9.27亿，其中，第三季度计入的政府补助为2.53亿元。 已斥资9亿进行回购 截至2026年9月30日，重庆小康控股有限公司（简称“小康控股”）持股21.34%，东风汽车公司持股18.79%，HKSCC Nominees Limited（香港中央结算(代理人)有限公司）持股为6.05%； 截至2026年9月30日，赛力斯股权结构 重庆渝安汽车工业有限公司（简称“渝安工业”）持股3.79%，重庆渝富高质产业母基金私募股权投资基金管理有限公司－重庆产业投资母基金合伙企业（有限合伙）持股3.05%，重庆两江新区产业发展集团有限公司持股2.18%，重庆两江新区开发投资集团有限公司持股为1.87%，香港中央结算有限公司持股为1.71%，颜敏持股为1.38%，小康控股－红塔证券－25 康 02EB 担保及信托财产专户持股为1%。 截至2026年9月30日，赛力斯通过集中竞价交易方式已累计回购股份15,675,670股，占公司总股本的0.90%，回购的最高价为91.00元/股，最低价为43.99元/股，支付的总金额为9亿元（不含交易费用）。 港股上市不到一年 市值跌去78% 2025年11月，赛力斯在港交所上市，发行价为131.5港元，发行1.09亿股，募资总额为142.83亿港元。赛力斯港股上市当日虽然是破发，但市值依然超过2100亿港元。 赛力斯IPO的基石投资者达22家，包括重庆产业母基金、林园基金、广发基金、施罗德、中邮理财、星宇香港等，一共认购8.26亿美元。 重庆产业母基金认购21.77亿港元，林园基金及华泰资本投资认购5000万美元，广发基金管理认购3000万美元，广发基金香港认购630万美元，New China Asset Management、Bess Broadway、Sanhua (Hong Kong)、中升、Zhink International、Gold Wings、达安投资分别认购3000万美元，Hichain Logistics HK认购2600万美元； 施罗德认购2400万美元，Mirae Securities、New Alternative、中邮理财、Skyler International、星宇香港、中国美东、Ghisallo Fund、Jump Trading、Jain Global Master Fund Ltd、China Alpha Fund分别认购2000万美元。 截至昨日收盘，赛力斯港股股价为29.32港元，市值跌至511亿港元；上市不到一年时间，赛力斯的股价已较发行价已跌去77.7%。作为基石投资者的重庆产业母基金浮亏近17亿港元。 想和华为说再见不容易 曾经，赛力斯靠着和华为的合作，也过了好几年好日子。 最开始，赛力斯与华为的合作的确是亲密无间，赛力斯给华为最大的授权，让华为主导，自己甘愿做“代工厂”，最终，双方的合作成功打造了问界品牌，赛力斯新能源汽车销量持续上涨，公司股价也持续走高，市值一度超过2000亿元。 但这样的好日子，在2026年已不复存在，甚至变成了沉重的负担，核心原因是，虽然赛力斯情愿抱华为大腿，华为却一口气打造了尊界、享界、智界、尚界，还与多家主机厂商达成新合作，华为对赛力斯的赋能效果大不如以前，外界也不再将购买赛力斯视为购买华为车。 此外，赛力斯按固定规则向华为付费：包含车价2%的技术授权费、8%的渠道营销服务费，以及鸿蒙座舱、乾崑智驾、激光雷达等核心硬件的采购成本，合计约占单车售价的10%。 赛力斯2025年全年向华为采购总额达560.54亿，占当年赛力斯营收的34%；赛力斯还付出其他成本：2024年7月，赛力斯以25亿元收购华为及其关联方持有的919项问界系列商标及44项外观设计专利，彻底买断问界品牌所有权；2025年9月，赛力斯完成对华为汽车业务主体引望智能10%股权的收购，全额支付115亿元对价，成为引望的重要战略股东。 外界估算，从2021年双方开启智选车合作到2026年9月模式调整前，赛力斯累计向华为体系支付的各类资金规模超过千亿，相当于同期赛力斯总营收的29.29%。 随着2026年存储芯片涨价、碳酸锂价格翻倍，加上问界销量出现明显下滑，2026年
